Por que a taxa de juros no Brasil é tão alta?

Juro é definido como o valor pago a um capital por sua utilização em determinado período. 

É a remuneração aplicada à um investimento ou o valor pago por um empréstimo.

A taxa de juros é o índice que mede o valor do juro levando em consideração o risco, a influência da inflação sobre o capital e o lucro que deve ser incorporado à operação para favorecer o indivíduo superavitário devido ao trade-off (custo de oportunidade), em função de outras oportunidades disponíveis e que poderiam ser mais vantajosas para a destinação do capital.

Abordarei 3 fatores que influenciam as taxas de juros praticadas no mercado brasileiro:

Recolhimento compulsório (fator macro)

O recolhimento compulsório é um instrumento de política monetária (macroeconomia) utilizado pelo Banco Central para controlar o volume de recursos em circulação na economia. As instituições bancárias são obrigadas a manter em uma “conta” no BC um percentual dos recursos captados via depósitos à vista, à prazo e poupança.

Recentemente foi reduzido o percentual dos depósitos à vista de 40% para 25%, o que dá mais autonomia aos bancos na alocação do capital em sua posse possibilitando a redução no spread devido à aplicação mais eficiente dos recursos disponíveis.

Apesar da redução, o Brasil ainda possui uma das maiores taxas de recolhimento do mundo. Isso afeta a oferta de moeda impactando diretamente as taxas de juros cobradas pelos bancos.

Inadimplência (fator micro)

A inadimplência é componente do ICC (Índice de Custo de Crédito) dos bancos e de acordo com o Relatório de Economia Bancária (BCB) representa 22,7% do índice.

O ICC é impactado de acordo com a quantidade de clientes inadimplentes e o prazo das operações. 

“Quanto maior a taxa de inadimplência, maior a taxa de juros necessária para cobrir a perda com a inadimplência. Quanto maior o prazo das operações de crédito, menor a taxa de juros necessária para cobrir a perda com a inadimplência.” (Relatório de Economia Bancária, BCB, 2017).

A forte recessão que a economia brasileira enfrenta, causou alto índice de desemprego, consequentemente, maior índice de inadimplência, maior risco para se emprestar, maiores taxas de juros cobradas.

Influência da Taxa Selic (fator macro)

Variações na Taxa Selic influenciam variavelmente as taxas de juros cobradas pelos bancos de acordo com sua respectiva exposição ao índice no custo de captação de recursos.

Captações por meio de poupança sofrem mais influência quando a Selic se encontra abaixo de 8,5% a.a. O custo de captação também é influenciado por CDBs indexados à taxa DI.

O custo de crédito oscilará de acordo com a forma de captação de cada banco. Sensível em maior ou menor grau em relação à dependência dos instrumentos de captação indexados à taxa Selic. Quanto maior o custo de captação maior o custo de crédito (taxas de juros).

Esses fatores afetam a demanda agregada, pois dimensionam o custo da moeda, impactando diretamente no PIB que é composto, por exemplo, pelo consumo. PIB = Investimentos + Gastos do Governo + Consumo + (Exportações – Importações).

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